El Ágora

En el primer día de salida a los mercados, más de 500 entidades de la Euro zona se apresuraron a solicitar préstamos al uno por ciento. El 8 de diciembre próximo pasado, Mario Draghi, presidente del BCE, había cerrado los grifos y calmado a los alemanes, enemigos jurados de asistir a los mercados con torrenciales créditos blandos; pero ahora los dejó al borde de la histeria con esta emisión, que tendrá una segunda edición el 29 de febrero.

Si algo irrita a los germanos es el sonido de las impresoras de billetes, porque para ellos tiene las mismas resonancias que las trompetas del Apocalipsis inflacionario. Pero ¿será tanto así?

Según los más prudentes analistas (encabezados por los periodistas de The Financial Times, The Economist y The Wall Street Journal), eso no sucederá. Por una simple razón psicológica: ni la actual crisis financiera pudo contra la adicción de banqueros y financistas a las rentabilidades altas. Y éstas no se logran con el financiamiento del consumo, sino con las deudas soberanas.

El BCE reactivará el carry trade. Este movimiento de dinero aprovecha la diferencia de tasas de interés existente entre los países, endeudándose en moneda dura para colocarla luego en monedas que ofrezcan mayores ganancias.

Esto se hace por ejemplo con Japón, cuyo Banco Central mantiene como tasa de interés de referencia el 0,1 por ciento y tardará en salir de la recesión en que se encuentra, por lo cual tiene impedido revalorizar el costo de su moneda.

En las confusiones y convulsiones políticas de este tiempo, ¿hay mejor rentabilidad que tomar préstamos del BCE al uno por ciento y correr a comprar, por ejemplo, el bono español a 10 años al cinco por ciento? Ni hablar de las ganancias que ofrecen países emergentes creíbles. Así, la tasa de interés de referencia del Banco Central de Brasil es del 9,25 por ciento, y algo similar sucede con Chile, Colombia y México.

La decisión de Draghi no producirá, en lo inmediato, una reactivación de la economía de la Euro zona y del consumo en la UE. Es que no siempre el dinero barato impulsa el crecimiento. Brasil sabe bastante al respecto: creció a tasas chinas mientras se valorizaba su real.

Brasil se consolida/Ejemplo a seguir

Brasil se consolida como una de las potencias mundiales según los datos de un estudio que lo ubica en el sexto lugar en la lista de las mayores economías del mundo, desplazando al Reino Unido al séptimo puesto.

El ranking fue elaborado por el Centro de Investigaciones en Economía y Negocios (CEBR), con sede en Londres.

Brasil se encuentra ahora por detrás de EE.UU., China, Japón, Alemania y Francia. Pero el estudio pronostica además que para 2020 Francia caerá al noveno lugar, en tanto India, que ocupa el puesto 10, quedará en el quinto.

Douglas McWilliams, director ejecutivo de CEBR declaró que: "Brasil ha derrotado a los países europeos en el fútbol durante mucho tiempo, pero el golpe en la economía es un fenómeno nuevo. Nuestra tabla de la Liga Mundial económica muestra cómo el mapa está cambiando, con los países asiáticos y las economías que elaboran productos básicos subiendo en la liga, mientras que en Europa caen".

Al respecto, el ministro de Hacienda brasileño, Guido Mantega, auguró un comunicado que su país se va a convertir en una de las principales potencias. Los países que van a crecer más son los emergentes como Brasil, China, India y Rusia.

De esta manera, esa posición va a ser consolidada y la tendencia es que Brasil se mantenga entre las mayores economías del mundo en los próximos años. Brasil va a recibir este año 65.000 millones de dólares en inversiones extranjeras directas y señaló que la crisis ha afectado más a Europa que al país suramericano, que va a crecer este año cerca del 3 %".

Brasil necesita invertir más en el área social y económica y puede tardar entre 10 y 20 años en alcanzar el nivel de vida de Europa, por lo que Guido Mantenga puntualizó que eso significa que "vamos a tener que continuar creciendo más que esos países, aumentar el empleo y la renta de la población. Tenemos un gran desafío por delante".